Trading Note July 18, 2016 – Shorting Sektor Energi dan Komoditi/Material

Ini adalah catatan trading saya, bukan anjuran untuk berinvestasi. 

Trading adalah suatu aktifitas yang baru saya mulai lagi setelah lama tidak aktif. Dulu-dulu saya tidak punya waktu banyak untuk melakukan trading. Dengan melambatnya ekonomi, tidak berarti aktivitas sayapun harus juga melambat. Kekosongan-kekosongan waktu akan saya isi dengan trading yang agak agressive, yaitu dengan option.

Jalur ini termasuk jalur yang mengandung resiko yang tinggi. Jadi kalau pembaca mau ikut, harus berhati-hati. Lagi pula, peraturan-peraturan di Indonesia menghambat penduduk Indonesia untuk membuka account untuk trading di bursa US. Setidaknya Option Xpress, tidak lagi melayani klien yang berdomisili di Indonesia.

Minggu ini saya melihat ada 2 peluang shorting. Pertama Petro Bras, perusahaan minyak Brazil (PBR) dan perusahaan kayu yang namanya susah disebutkan, Weyerhaeuser (WY).

Analisa Sektoral

Sektor energi dan komoditi biasanya mempunyai cyclical bearish antara bulan Mei sampai Oktober. Tahun ini nampaknya siklus bearish untuk minyak dan komoditi datangnya agak terlambat, tetapi tidak berarti tidak ada. Hal ini akan kita lihat nanti. Baik minyak atau bahan komoditi sudah menunjukkan down-trend sejak Juni lalu, walaupun tidak terlalu kuat tingkat bearish nya. Tetapi yang penting ada.

Tetapi indeks saham minyak dan komoditi tidak/belum mengalami down-trend, hanya flat saja. Adanya divergen ini membuka peluang untuk melakukan shorting di kedua sektor ini.

Analisa untuk Short PBR

Chart di bawah menunjukkan bahwa sejak minggu ke 2 bulan Juni lalu, harga minyak West Texas Intermediate (WTIC) sudah turun dari level $52, puncak dari counter trend rally dari $26. Pada saat tulisan ini dibuat, WTIC sudah jatuh 12%. Secara statistik, minyak akan terus dalam bearish mode sampai bulan Oktober, dimana refineries mulai membeli minyak lagi, mengisi stock bahan bakunya untuk menyongsong musim dingin (membuat BBM yang cocok untuk musim dingin).

Sejak bulan Juni lalu juga saham-saham produsen minyak, yang diwakili oleh XLE relatif datar.  Sedangkan untuk perusahaan eksplorasi yang diwakili XOP, lebih sejalan dengan harga minyak WTIC.

XLE sudah membentur resistance nya. Kemungkinan akan jatuh di hari-hari mendatang.

Petro Bras, PBR diperdagangkan ADRnya di pasar modal NY. Kendati harga minyak mengalami penurunan sejak bulan Juni 2016, tetapi PBR masih menunjukkan tren naik. Adanya divergen seperti ini biasanya tidak bisa bertahan lama. Saham PBR punya peluang yang cukup besar untuk tertarik oleh tren sektornya, yaitu XLE dan minyak.

Walaupun PBR bisa menembus resistance nya, kemungkinan rally ini tidak bisa berlanjut, karena volume perdagangannya semakin mengecil yang artinya menurunnya partisipasi pemain pasar yang bullish. Dengan demikian peluangnya cukup besar peran bulls akan digantikan dengan bears.

Pada penutupan hari Jumat lalu, PBR berada pada level $8.13. Ada resistance yang cukup kuat di $7 dan $6. Dan resistance lemah di antaranya.

Saya mempertimbangkan untuk mengambil PUT dengan strike price $8 dan expiry di bulan Oktober 2016. Pada menutupan Jumat lalu harganya $0.92 (dengan bid $0.91 dan offer $0.93). Sampai $0.95 - $1.00 saya masih berani ambil. Jika PBR bisa jatuh ke $6, maka nilai PUT itu menjadi $2. artinya untung sekitar 100%. Dan jika harga PBR di level $8 atau lebih tinggi, di saat jatuh temponya dan option itu belum terjual, maka nilainya menjadi NOL. Itu resiko yang harus ditanggung.

Analisa untuk Short WY

Mirip dengan PBR, kasus WY juga merupakan kasus yang sektornya mengalami siklus bearish tahunan. Pada bulan Mei sampai Oktober, sektor komoditi dan material mengalami masa bearish. Indeks komoditi CRB, juga sudah menunjukkan tren turun sejak minggu ke 2 Juni 2016 lalu. Fund saham sektor material, XLB, juga mengalami fase koreksi yang berpola megaphone. Dan sudah membentur batas atasnya. Volume perdagangannya pun turun menunjukkan berkurangnya bull dalam rally yang terjadi sejak paska Brexit. Dengan demikian dalam waktu dekat ini diharapkan akan dimulai tren turun.

Saham WY yang mengalami rally sebesar 19% dimulai sejak paska Brexit, nampak juga sudah membentur resistance nya di $32 yang cukup kuat. Volume perdagangannya juga mengalami penurunan.

Rally WY yang 19% ini dibandingkan dengan XLB yang hanya 10%, diharapkan WY akan terkoreksi lebih tajam dari pada XLB.

Saya mempertimbangkan untuk mengambil PUT dengan strike price $32 dan expiry di bulan Oktober 2016. Pada menutupan Jumat lalu harganya $1.44 (bid/offernya di $1.35/$1.50). Jika WY bisa jatuh ke $29, maka nilai interisik PUT itu menjadi $3 artinya untung sekitar 100%. Ada kemungkinan WY jatuh ke level $27, ini akan membuat nilai interisik PUT menjadi $5.

Tetapi jika harga PBR di level $32 atau lebih tinggi, di saat jatuh temponya dan option itu belum terjual, maka nilainya menjadi NOL. Itu resiko yang harus ditanggung.

Disclaimer: Ekonomi (dan investasi) bukan sains dan tidak pernah dibuktikan secara eksperimen; tulisan ini dimaksudkan sebagai hiburan dan bukan sebagai anjuran berinvestasi oleh sebab itu penulis tidak bertanggung jawab atas segala kerugian yang diakibatkan karena mengikuti informasi dari tulisan ini. Akan tetapi jika anda beruntung karena penggunaan informasi di tulisan ini, EOWI dengan suka hati kalau anda mentraktir EOWI makan-makan.