UUUPS TAKUUUUT …..!!!!

Minggu lalu saya menemukan topeng 3-o-3 saya yang selama ini terselip di bawah sofa dan baru saya temukan lagi. Kemudian saya pakai sambil nonton TV channel CNBC dan Bloomberg. Maria Bartiromo, pembawa acaranya saya takut-takuti. Kemudian TV nya saya takut-takuti juga......., Wow hasilnya indeks Dow jatuh, indeks S&P jatuh dan emas juga jatuh. Perak jatuh..... lari semua. Takuuuuuuut. Mungkin bulan depan saya akan mencoba menakut-nakuti BI dengan topeng 3-o-3. Supaya rupiah terbirit-birit. Jangan lupa pakai bakar kemenyan supaya lebih seram. Moga-moga berhasil......, sebel deh sampai saat ini rupiah masih belum terbirit-birit. Tetapi dengan gelar yang baru saya sandang, “memedhi gendruwo ing wit weringin gondomanan” kemungkinan besar rupiah juga takuuuuuuut.

Aaaaahhh....asyik kalau market sejalan dengan fundamental. Dow(n) the way to go. Akhirnya fundamental menang, walaupun harus menunggu agak lama. Depresi ekonomi deflasi masih akan bercokol agak lama. That’s the way to go.

Ada yang bilang Dow akan ke 3000, ada yang bilang ke 1000. Dan yang ekstrim adalah Prechter, pilihannya 500, untuk DOW. Anda tidak salah baca. Betul......, 500 untuk indeks Dow. Saya tidak begitu percaya hal itu akan terjadi. Precher agak lebai sedikit. Memang potensi ke sana ada, yaitu kalau terjadi bubble burst di pasar derivative yang besarnya US$ 500 trilliun. Bandingkan dengan hutang di US yang besarnya hanya US $50 trilliun. Ramalan Pechter bisa terjadi, walaupun saya meragukannya.

Apa sih yang dimaksud dengan fundamental? Kenapa harus terjadi depresi deflasi?

Chart-1 adalah chart favorit saya untuk menerangkan adanya deflasi, yaitu chart total hutang (hutang konsumen, bisnis dan pemerintah). Tahun 1930, ketika terjadi depresi deflasi, yang memicu adalah menumpuknya hutang/kredit di Amerika Serikat dan juga di negara-negara maju (versi tahun 1930) lainnya. Mania. Kalau dalam siklus Kondratieff masuk pada periode K-Autumn. Sistem ekonomi semacam itu tidak bisa dipertahankan. Beban hutang terlalu berat. Hutang harus dibayar atau dikemplang. Uang kertas bisa dicetak. Uang kertas dan emas hanya bisa berpindah tangan. Sedang kredit bisa berpindah tangan (jual-beli surat hutang) dan bisa lenyap (gagal bayar & ngemplang). Sifat kredit yang terakhir ini membuat kredit berbeda dengan uang fiat.

Ketika the Great Depression 30s, level tertinggi hutang di US adalah kurang dari 350% GDP. Calon Greater Depression 2010an adalah 430% dari GDP. Wajar dong kalau depresi yang sekarang disebut the Greater Depression. Karena pemicunya lebih besar kok.

Chart 1

Lalu apakah pemerintah tidak berusaha menahannya? Tentu saja. Cuma tidak effektif. Pemerintah US bersama the Fed telah mencetak duit sehingga monetary base US dollar naik 1300% (lihat Chart-2). Tetapi apa daya kredit jauh lebih banyak dan kenaikan 1300% itu tidak mampu menahan laju deflasi kredit (Chart-2).

Chart 2

Pada masa depressi 30, kontraksi kredit berlangsung selama kurang lebih 5 tahun dan kecepatan tertingginya sekitar 13% (lihat Chart-3). Dan untuk saat ini kontraksinya masih sekitar 10%. Dan baru terjadi sekitar 1 tahunan. Kalau dibiarkan saja mungkin lebih baik. Karena sistem ekonomi akan cepat terkoreksi dan memulai yang baru. Sayangnya pemerintah suka campur tangan, dan hal ini memperlama penderitaan saja.

Chart 3

Yang paling parah kredit kontraksinya adalah di sektor finansial (Chart-4). Ini tanda-tanda di sektor finansial terjadi deleveraging. Kecepatan kontraksi kreditnya mencapai 13%. Sedangkan di sektor non-finansial masih positif tetapi mengalami perlambatan.

Chart 4

Baltic Dry Index membuat lower low dan lower high (Chart-5). Artinya perdagangan dunia menyurut kembali. Masih pelan-pelan. Tetapi menyurut. Mungkin itu sebabnya pasar saham di negara pengekspor dunia, yaitu Cina ikut-ikutan bearish (Chart-6). Investor lari ke cash dan treasury bond. Oleh sebab itu yield 2-yr bond juga ikut anjlok.

Chart 5

Dollar sudah memulai rallynya kembali. Awalnya saya pikir masih akan ada koreksi “flat – ABC” menurut istilah idiot wave. Ternyata wavenya tidak sempurna. Kelihatannya US$ sudah bisa rally lagi (Chart-7).

Chart 6

Chart 7

US dollar tidak hanya menguat, tetapi memakan korban emas. Minggu ini emas jatuh telak 50 poin. Jatuhnya decisive sekali (Chart-8). Dalam interday sempat tembus level $1200. Secara TA, cukup merusak. Target berikutnya adalah 1150. Kalau level ini tembus, maka level 670 semakin jelas secara idiot wave.

Chart 8

Indeks Dow dan Trans, menunjukkan gejala bearish menurut teori Dow. Keduanya membuat lower low pada harga penutupan (Chart 9). Jadi teori Dow mengatakan bahwa bear market sudah kembali. Jadi..... bear sudah resmi diundang oleh Mr Dow.



Chart 9

Sekian dulu....., jaga kesehatan, investasi dan tabungan anda baik-baik.

Jakarta 4 Juli, 2010.

Disclaimer: Ekonomi (dan investasi) bukan sains dan tidak pernah dibuktikan secara eksperimen; tulisan ini dimaksudkan sebagai hiburan dan bukan sebagai anjuran berinvestasi oleh sebab itu penulis tidak bertanggung jawab atas segala kerugian yang diakibatkan karena mengikuti informasi dari tulisan ini. Akan tetapi jika anda beruntung karena penggunaan informasi di tulisan ini, EOWI dengan suka hati kalau anda mentraktir EOWI makan-makan.